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　　拉长时刻看，到2025年1月21日，公司债ETF近半年累计上涨1.15%。国开债券ETF近半年累计上涨1.34%。国债ETF5至10年近3月累计上涨3.69%。

　　规划方面，公司债ETF最新规划达109.99亿元。国开债券ETF近3月规划增加4.91亿元，完成明显地增加，新增规划位居可比基金1/2。国债ETF5至10年最新规划达12.70亿元。

　　比例方面，国开债券ETF近1月比例增加243.00万份，完成明显地增加，新增比例位居可比基金1/2。

　　资金流入方面，公司债ETF近10个买卖日内，算计“吸金”7369.80万元。国开债券ETF近21个买卖日内，算计“吸金”2.58亿元。多个方面数据显现，杠杆资金继续布局中。国开债券ETF接连3天获杠杆资金净买入，最高单日取得16.92万元净买入，最新融资余额达132.90万元。

　　1月21日，大行净融出2.3万亿，较近期低点的2.0万亿回升了不少；货币基金净融出0.45万亿。21日券商自营净融入0.9万亿，债基净融入1.2万亿，较上一买卖日扩展0.15万亿。城农商行均继续净融入。加权均匀利率来看，农商行1.89%，券商自营2.3%，债基2.32%。

　　业内人士剖析表明，债市加杠杆首要是依托大行净融出，流动性传导链条为“央行-大行-中小行-非银”。央行是水龙头，只需水龙头关小，非银资金利率就会大幅度上升。咱们估计，部分银即将首要经过14天逆回购（利率1.65%）来应对新年取现，降准根本失败，MLF估计减量。过往几年来看，未呈现独自下调MLF而OMO利率不变的状况。虽然投标利率区间稍微扩展，但本周日操作的MLF利率或许不变。昨日债市首要是资金利率回落了些，债基杠杠立马上升，中长债基久期则处于前史高位。

　　安全基金债券ETF三剑客成员包含公司债ETF(511030)、国开债券ETF(159651)和国债ETF5至10年(511020)，产品类型包含国债、政金债和信誉债，久期横跨长、中、短，可以助力出资者穿越债市周期。

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